【趣點】站在「巨頭肩膀」上，北汽藍谷能飛多遠？

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日期：2021年10月11日 下午3:01作者：慧澤李 編輯：lele

財華社在5月份的時候有一篇文章《華為汽車概念股：北汽藍谷何時起勢逆襲？》提到了北汽藍谷與華為的關係有待升級，以及北汽藍谷的股價何時才能像小康股份那樣一飛衝天，對其股價做出期待。

如今的9月底，期待到了應驗的時刻，2021年9月27日，北汽藍谷以13.16元的收盤價漲停，2021年9月29日再次以14.83元的收盤價強勢漲停，可謂是「久旱逢甘霖」。

北汽藍谷在這一輪的上漲與華為的合作升級有關，可以說北汽藍谷是站在華為肩膀上飛躍的。

2021年9月26日晚間，北汽藍谷公告稱，子公司北汽新能源與華為簽署《全面業務深化合作協議》，是否意味著雙方戰略合作已步入全新發展階段？

自2017年以來，北汽新能源已四年四度與華為簽訂合作協議。雙方在2019年1月28日，當時簽署了《全面業務合作協議》，這算是為日後這次的進一步合作奠定基調。

雙方9月26日在北京簽署的《全面業務深化合作協議》，可以說是上個協議的一次實質性的落實動作，為鞏固全係車型戰略合作，以及聯手打造「ARCFOX」和「HI」聯合品牌，該協議適用於雙方聯合品牌全係合作產品(簡稱「HBT項目產品」或「聯合品牌產品」)。

《全面業務深化合作協議》的主要内容，一是完善合作管理機制；二是加強產品研發合作；三是落實聯合品牌營銷。

根據公告，雙方進一步加強聯合品牌全係合作車型的產品開發，形成適用於聯合品牌產品開發的聯合運作機制；基於雙方各自的產品開發體係，制定聯合的產品開發和項目管理體係和流程，保障合作項目進度；雙方加強在智能網聯汽車業務領域的合作，共同探討和開展聯合開發、測試和驗證，具體合作内容由雙方另行協商約定。

通俗點理解，雙方一起各派人馬合力造車，但是這對北汽藍谷來說依然是個「採購行為」，採購華為的技術，採購華為的服務方案，合力造出的車品牌歸屬依然是北汽藍谷的，華為依然是供應商的角色。

雙方就營銷渠道共享制定細化方案並實施，實現HBT項目產品在華為線上、線下渠道銷售，計劃於2021年底前實現首款Huawei inside智能豪華純電轎車極狐阿爾法S(HI版)的線上線下渠道銷售合作，具體合作和實施方案以雙方另行協議約定為準。

也許擔心外界過度解讀，北汽藍谷官方稱，本次簽署的《全面業務深化合作協議》僅為框架性合作協議，預計對公司本年度經營業績不會產生重大影響。

01與巨頭合作升級？

這次合作協議的最大亮點正是在於雙方要一起賣車，借助華為的線上、線下渠道去幫北汽賣車，然後每賣出一輛車，華為都會從中賺取相應比例的提成。

傳統車企在轉型過程中的要解決的一大難題是銷售模式的轉變，正在由過去的經銷商模式逐漸向直銷模式轉變，過去傳統車企的銷售方式就是依賴4S店等中間商，難以直接與車主用戶發生關係，車主買完車後，剩下的維修等後續的事情都是與經銷商發生關係。

隨著新能源汽車的崛起，造車新勢力在銷售模式方面走出了一條自營直銷的道路，他們有自家的線上銷售渠道（比如APP等），同時又有線下的體驗店，新勢力越過了4S店這一中間商的鴻溝與車主用戶建立了關係，更加了解車主用戶的消費喜好，對一線市場的動向建立了直觀化的認識，以方便及時調整產品策略來迎合市場。

由於傳統車企缺乏互聯網基因，短時間内無法走出自營直銷模式的車企只能借助外部力量，這時候，華為登場了，於是北汽藍谷與華為一拍即合。

華為線上渠道有「華為智選商城」，線下又有很多體驗店，遍佈全球。

華為消費者業務CEO餘承東曾經談到：華為擁有高端體驗店5000家以上，和寶馬、奔馳、特斯拉、造車新勢力不在一個量級，這是我們的巨大優勢，覆蓋了中國的每一個重要城市。華為智能汽車解決方案BU總裁王軍回答媒體問題時曾表示：「不排除會在華為的店里面賣車」。

支撐華為賣車的基礎是一張龐大的全球銷售網絡。餘承東表示，華為如今在全球有12家旗艦店，另外有5家在建，超過5000家高端體驗店，超過6萬家零售與服務網點，這「與汽車品牌完全不在一個量級」。

2021年以來，北汽藍谷一直在致力於推進自身銷售渠道的建設，創立了全新的「1+1+1」渠道模式，依託商場店（SPACE）+交付中心（CENTER）+魔方店（CUBE）的組合形式，打造創新用戶體驗。

在自建渠道方面，北汽藍谷依然是雄心勃勃，計劃在2025年做到覆蓋100+城市、380+家網點的營銷服務網絡規模。

其實，北汽藍谷也不是第一家與華為合作賣車的車企，與華為合作賣車的第一家是小康股份。

據乘聯會的數據顯示，4月-8月期間，華為賽力斯SF5的銷量分别達到129輛、204輛、1097輛、507輛、715輛，月均銷量僅500輛左右，低於預期。

在北京有7家華為智選體驗店承載著賽力斯SF5的展示及體驗活動，相關媒體在走訪中發現，即便是在人流湧動的週末，也鮮有顧客咨詢賽力斯SF5的相關情況。

華為方面已經將賽力斯的年銷量百萬輛的目標，直接降低到30萬。而在此前，華為汽車BU總裁餘承東則對此抱有極大期待，不僅希望以「百萬銷量」的概念定義這款車，而且希望利用華為的終端門店，擴展更多購車渠道。

02北汽藍谷有沒有「幾把刷子」？

打鐵還需自身硬，車企的自研能力是重中之重。

2020年北汽藍谷研發投入15.82億元，研發投入佔比達30.04%，2021上半年北汽藍谷的研發費用4.08億元，相比2020年同期增加56%，而相比疫情前的2019年，增幅達到157%。

橫向與造車新勢力對比來看，小鵬汽車同期的研發費用達到13.98億元，蔚來同期的研發費用為15.7億元，均顯著高於北汽藍谷的投入水平。

2021中報顯示，公司構建了完整的面向未來的新一代新能源整車研發體係，包括研發係統和驗證係統。其中研發係統具備了三電、車型、新材料、智能化的研發能力，驗證係統具備了零部件、整車、材料、安全性等方面國際領先的驗證設施、驗證環節和驗證標準。

在研發方面，北汽藍谷的開放性體現在善於引進先進的合作夥伴，比如麥格納、華為、百度等業界大佬，來給自己賦能。

車型方面，新的品牌矩陣已經基本成型：極狐突圍高端智能電動市場，BEIJING品牌兼顧公共用車和私人用車兩個領域，滿足大眾市場，考拉項目則針對更低端市場。

目前新能源汽車的技術領域的競爭主要聚焦於「三電一芯」+「智能化」，這是底層競爭，但由於投資者缺乏對這方面的知識儲備，而是直接看公司的銷量與業績來進行估值。

2021年1-6月，北汽藍谷的營收為24.37億元，同比下滑21.69%；淨虧損14.09億元，虧損幅度同比縮窄2.68%，歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨虧損為20.97元，虧損幅度相比去年同期擴大5.43%。

針對公司虧損和費用增長的原因，北汽藍谷解釋稱，由於行業競爭加劇，競品叠代多，品牌分化現象明顯，公司加大促銷力度，導致毛利率同比下降；另外，公司產銷量未達預期，現有毛利無法覆蓋固有成本費用，加劇毛利率同比下降；為推進ARCFOX極狐品牌提升和渠道建設，公司加大品牌傳播力度，增加了廣宣及運營費用；為構建自主技術能力，自行研發的非專利技術攤銷增加。

數據顯示，2021年上半年，北汽藍谷的銷售費用為5.32億元，同比增長75.92%，好在銷售費用的增長確實帶動了銷量的提升。

銷量表現方面，9月16日，北汽藍谷發佈8月產銷數據，8月北汽新能源車銷量為4074輛，環比增長約16.7%，同比增長約91.1%。1-8月累計銷售14524 輛，累計產量為2930輛，同比累計下降約69.7%。8月產量僅為423輛，但環比和同比有所提升（主要是7月基數低）。

憶往昔，2018年9月，北汽新能源上市，意氣風發，當年銷量共計 15.8 萬輛，同比增長 53%。

然而到了2019年，北汽藍谷銷量開始出現下滑迹象，實現15.06萬銷量，並且約70%是對公出售，普通買家僅佔30%，2019年全年歸母淨利潤約0.92億元，扣非後的淨利潤為負數，虧損了8.74億元。

到了2020年，北汽藍谷銷量下滑明顯，累計銷售新能源汽車2.59萬輛，同比暴跌82.79%。產量同比減少70.17% 。2020年，北汽藍谷歸母淨利潤為負數，虧損了64.82億元，扣非後的淨利潤依然是負的，虧損了66.46億元。

我們再來看看，北汽藍谷被給予厚望的高端品牌北極狐的銷量表現，4月上市的極狐阿爾法S(ARCFOX αS)，4-8月銷量分别為6輛、231   輛、221輛、 137  輛、178輛，2021年累計銷量為782輛；極狐阿爾法T(ARCFOX αT)8月銷量為522輛，2021年累計銷量為1713輛。

在新能源汽車的角逐之路上，不僅有傳統車企的「圍住堵截」，還有造車新勢力的異軍突起，北汽藍谷的現狀如在夾縫中生存，如履薄冰。

傳統車企的民營三寶在新能源轉型過程中表現不俗，比亞迪新能源汽車8月銷量為61409輛，長城的新能源汽車歐拉品牌8月銷量為12163輛，吉利汽車8月新能源和電氣化汽車銷量8201輛。

造車新勢力也在乘勝追擊，理想汽車8月共交付9433輛，小鵬汽車8月交付7214輛；蔚來8月共交付5880輛。

因此，北汽藍谷面對的是一個群雄混戰的新能源汽車市場。前有傳統車企帶領的新能源品牌，後有造車新勢力的突圍，如今的新能源市場已經形成了一種「多方混戰」的競爭格局。

站在巨頭肩膀上的北汽藍谷，能否在這樣競爭環境中突圍出去，飛得高，飛得遠，時間會給出答案。

作者 慧澤李