中國5G用戶規模快速擴大 中興業績超預期帶動5G概念掀漲停潮

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近年來，5G商用步伐在全球範圍内不斷加快。全球移動通信係統協會此前發佈的報告稱，2019年世界移動通信大會召開時，全球只有3個5G商用網絡，而目前全球已有65個國家和地區推出了165個5G商用網絡，預計到2025年底，5G連接將佔到手機連接總數的1/5，5G網絡將覆蓋全球2/5的人口。

2021年世界移動通信大會近日在西班牙巴塞羅那舉行，第五代移動通信技術(5G)和人工智能等成為今年大會的焦點。展會期間，中國企業繼續成為展會上的關注焦點。華為和中興等中國企業都在展會現場設立了展台，並且是會場内面積最大、參觀者最多的展台之一，小米、OPPO等企業也以線上方式參展。此外，華為不僅在展會上發佈了係列5G產品與解決方案，還展示了其5G技術在全球智慧工廠、智慧醫院、智慧碼頭和智慧礦山等領域的應用。

5G用戶規模快速擴大 行業迎來黃金增長期

作為新一代信息技術，5G自面世以來，就不斷地牽動著人們的神經，發展步伐也不斷加快。政策層面上，國家愈發重視5G商用，不斷出台政策支持產業發展。

3月下旬，工信部發佈《2021年1-2月通信業經濟運行情況》，其中一項重點是，報告剔除了「4G 用戶數」，取而代之的是「5G 手機終端連接數」。太平洋證券研報分析，這一變化說明工信部對通信業的運行監測重點從4G轉向5G。報告發佈不久之後，工信部又公佈《「雙千兆」網絡協同發展行動計劃(2021-2023 年)》，確立定量目標，推動5G網絡基礎設施覆蓋。銀河證券分析師龍天光指出，該計劃戰略義重大。向上拉動硬件設備需求，向下拉動千行百業數字化需求，預計政策層面將持續推動，確定性與必達性無虞。

此外，從終端用戶來看，5G用戶規模快速擴大，迎來黃金增長期。工信部最近發佈電信用戶發展情況顯示，截至5月末，移動、聯通、電信三家運營商移動電話用戶總數達16.08億戶，其中5G手機終端連接數達3.35億戶。截止到2021年5月底，國内的5G基站已經修建了81.9萬個，破百萬已經指日可待。而三大運營商的5G用戶人數分别是2.22億(移動)、1.24(電信)億以及1.06億(聯通)。所以國内的5G總用戶已經突破了4.5億，近1/3的人開始選擇5G套餐。與此同時，用戶數也迎來大規模增長。電信設備巨頭愛立信預計，到2021年底，全球5G用戶數量將達到5.8億，較去年的2.2億增長一倍以上，到2026年則將突破35億。

另外，在5G發展的過程中，中國運營商的動作始終是業界的關注焦點。上周末，中國電信、中國聯通發佈了2.1GHz 5G基站集採公告，兩家電信運營企業計劃合計採購24.2萬站，本次集採最高投標限價為205.32億元。本次招標由綜合評分排名前4的中標候選人中標，中標份額佔比為數量份額佔比，具體份額分配方案為：第1-4名基礎份額分别為53.1%、31.9%、3.56%和2.56%。

另據中國三大運營商所公佈的2021年Q1的數據來看，大家都賺得盆滿缽滿。最大的赢家自然是中國移動，Q1的總營收達到了1984億，其中淨利潤高達241億元。而緊隨其後的就是中國電信，它的一季度營收也突破了1000億，達到了1068.73億元，其中淨利潤是64.41億元。排在第三的就是中國聯通，它的總營收只有822.72億，其中淨利潤是38.43億元。另值得一提的是，除了三大運營商之外，中國廣電也已經取得了5G牌照，所以除了中國移動、中國聯通以及中國電信之外，將會又有一個幫手來加快中國5G網絡的發展，這對於5G發展具有積極作用。

中興通訊業績超預期 帶動5G通訊概念大漲

自2019年5G新基建戰略到2020年7月份，由於行業高度的景氣度與確定性，5G板塊獲得了眾多資金的追捧，也成為了彼時最為強勢的熱點板塊之一。不過，隨著5G相關標的的業績逐步釋放，處於估值高位的5G通訊板塊，外部有美國的制裁壓力，内部又缺乏5G的成熟殺手級應用，自2020年7月起，5G整個板塊YE 開始了長達一年的調整，昔日的明星個股也都已經是價格腰斬。但最近中興通訊，武漢凡谷，底部成交量逐步放大上漲，貌似已經走出技術調整區域。

7月9日，中興通訊發佈2021年半年度業績預告，預計2021年上半年實現淨利潤38億元至43億元，同比增長104.60%至131.52%，基本每股收益0.82元至0.93元。主要由於公司不斷優化市場格局，營業收入同比增長、毛利率持續恢復改善，盈利能力大幅提升，以及轉讓北京中興高達通信技術有限公司90%股權確認稅前利潤約8億元所致。中興通訊方面表示，2021年上半年，中興通訊直面不確定性挑戰，把握數智化轉型機遇，立足於有質量增長，逐步提升盈利能力，繼續保持良好的增長態勢。

季報公佈之後，多達9家機構進行了評級，絕大部分看好中興通訊。事實上，中興通訊A股已經調了一年多，靜態估值30倍左右，若按照2021年機構預測的動態PE只有22倍左右。以5G板塊的核心權重標的中興通訊來看，經過了長期調整之後，其估值已經回到了較低的水平線，而隨著消費類板塊，芯片半導體類的成長股都已經上漲較多的情況下，調整充分，估值合理的5G通訊板塊重啓存在較大概率。

東吳證券表示，「和合共生」2021 世界移動通信(MWC)大會近日在巴塞羅那舉行，大會期間，以中興通訊為代表的多家參展廠商在MWC 巴展發佈新產品，為行業數字化轉型提供解決方案，數字生態係統持續改變生活。此外，5G 具有高速度、高容量、低時延優勢，為企業數字化轉型提供新手段。我國在5G 網絡部署方面處在世界領先位置，未來數字化轉型將成為釋放經濟活力的強力引擎，GSMA 預計到2030 年中國5G 經濟貢獻值將佔全球的1/3。5G持續賦能千行百業數字化轉型，可持續關注行業優質標的投資機會。

二級市場方面，7月12日，央行降準利好刺激，A股高開高走創業板大漲近4%。5G通信板塊亦大幅上漲，截止午間收盤，欣天科技(300615.CN)大漲20%漲停，光庫科技(300620.CN)、新易盛(300502.CN)等漲超13%，中興通訊(000063.CN)強勢封板，衛士通(002268.CN)、立昂微(605358.CN)、衛士通(002268.CN)、紫光股份(000938.CN)、國華網安(000004.CN)等多股漲停，國民技術(300077.CN)、宜通世紀(300310.CN)、烽火通信(600498.CN)等多股大幅跟漲潮8%。