行業增長大爆發，收入颷升68.8%，順豐同城還有哪些看點？

原創

最近在全國多地突發新一輪新冠疫情，防控形勢仍然嚴峻復雜的大背景下，作為國内最大的第三方即時物流平台，順豐同城(09699.HK)依託自身強大的運力底盤，始終奔走在抗疫最前線，通過聯動政府和商家配置資源、優化運力調度、發動騎士參與抗疫等，助力城市運轉如常。即時配送基於新技術、新使命，服務於本地市場，助力本地市場商業繁榮、消費復蘇升級不可忽視的力量。

3月30日，順豐同城發佈上市後首份財報，2021年，公司發展又達到一個新的高度，除了2021年底成功登陸港交所，還通過全場景業務模式及多元化的產品及服務覆蓋實現大幅增長。

報告期内，公司收入從2020年48.43億元（單位人民幣，下同）增長至2021年的81.74億元，增幅高達68.8%，規模穩居第三方即時配送行業第一。此外，公司連續三年利潤率水平改善，毛利及毛利率首次轉正，實現毛利約9481萬元及毛利率1.2%。

值得注意的是，順豐同城經調整淨虧損為6.67億元，而去年同期淨虧損僅增加6000萬元，主要由於上市相關等一次性費用。同時，公司淨虧損率從2020年的15.6%收窄至2021年度的11%，經調整淨虧損率從2020年的12.5%收窄至2021年度的8.2%，利潤率改善頗為顯著。

經歷疫情洗禮，即時配送凸顯行業韌性

經歷新冠疫情洗禮，國内物流市場再次大洗牌，近年迅速崛起的即時配送行業在疫情中展現的韌性、抗風險性，讓市場深刻認識到其商業和社會價值。

從市場角度考慮，即時配送從最初的「送外賣」發展到今天的「送萬物」，近場電商、同城零售等非餐飲品類佔比逐漸提升，消費規模不斷擴大，訂單分佈從一二線城市向下沉市場延展，商業潛力持續釋放。

從社會價值考慮，在疫情對經濟造成的不穩定因素下，即時配送在保障本地市場物資供應方面發揮了重要作用，騎手們活躍在抗疫一線，為居民送菜送藥等，成為政府後方保障的生力軍之一。不可否認，即時配送行業也是重要的吸納就業的池子，在穩定就業、保障民生等方面發揮顯著作用。

千億量級市場，第三方配送愈顯重要

伴隨著國内消費市場規模的不斷擴大，本地消費市場正在加速轉型，即時配送服務場景正不斷延伸，需求持續增長。據艾瑞咨詢最新發佈的報告，2021年，我國即時配送服務行業訂單規模為279.0億單。未來伴隨即時配送服務價值進一步凸顯，預計2026年，即時配送服務行業訂單規模將接近千億量級，達到957.8億單，2021年至2026年年復合增速為28.0%，行業整體仍處於快速發展路線上。

在面向平台經濟的監管政策密集發佈背景下，平台基於信息資源的壟斷優勢將被打破，多種消費途徑有望發力，第三方即時配送服務商將基於自身多樣化服務能力獲益於更加開放的政策環境。獨立第三方實時配送服務行業的年訂單量從2016年的5億單增加至2020年的30億單，年復合增長率為53.2%。隨著新消費的發展，獨立第三方實時配送服務將覆蓋更多的消費類别，預計2025年獨立第三方實時配送服務行業的年訂單量將進一步增至163億單，2020年至2025年的復合年增長率為40.1%。

順豐同城正是把握住即時配送崛起的機遇，很快就迅速成長為國内最大的第三方即時配送服務平台（據艾瑞咨詢）。這固然有市場對母公司順豐品牌的一貫認可，以及母公司業務協同為順豐同城帶來的發展優勢，但同時這也與順豐同城堅持第三方即時配送平台的發展定位，著力四大餐飲外賣、同城零售、近場電商、近場服務全場景，持續探索多樣化的服務場景及解決方案，實現本地生活全品類、服務覆蓋。

第三方定位開放、利他，助力本地新消費

在發展戰略上，順豐同城堅定第三方即時配送平台定位，符合國家反壟斷政策精神指引，其開放、利他的平台屬性，更有利於商家自主發展，以開放包容的即時配送網絡以及專業全面的配送解決方案為商家賦能，助力本地商戶發展壯大。

第三方平台屬性首先可以降低客戶配送成本，享受即時配送平台的成本效益。其次，順豐同城也有能力幫助商家構建私域流量；最後，順豐同城甚至可以為商家提供更廣泛的流量池，將即時配送服務接入各大本地生活服務渠道，使商家可透過「在線下單門店到C」服務，根據客戶在線購買直接送貨。例如，公司通過微信生態圈向微信商家提供即時配送服務，微信生態圈内的商家均可方便地使用其服務，實現在線到線下(O2O)獲客。

在服務模式上，公司不同於專注做餐飲外賣的集中式平台，而是以本地餐飲（餐食、飲品）、同城零售（商超生鮮、鮮花蛋糕、醫藥等）、近場電商（服裝、美妝、3C等）、近場服務（個人跑腿、企業服務等）四大消費場景為核心，打造全面的服務矩陣致力於滿足各類復雜配送場景以及每名商家的多樣化需求。

定制服務，順豐同城的全場景配送細致入微

公司可以根據不同行業商家客戶的特定業務需求，向其推出度身訂造的即時配送解決方案及定制服務。如在零售行業，公司開發了小時達、半日達、多點取一點送及百貨商店的服裝到家試穿等多場景配送服務及量身定制的解決方案，來解決商業合作夥伴的綜合需求；在3C行業，公司提供新品首發極速達、「在線下單門店到C」及即時門店間庫存的調撥等服務；而基於醫藥行業特殊性，公司提供冷鏈藥品包裝及溫控配送（精溫專遞）。

得益於第三方定位及對各類配送場景的掌控能力，順豐同城已成為商家客戶首選的第三方即時配送服務提供商，公司與家樂福、小米、OPPO、高濟醫療、漱玉平民、绫致等多個領先品牌的合作，並累計與超過2300家商家品牌建立友好業務關係。2021年，公司Top 100主要客戶續簽率達86%，期末活躍商家數量達到25.8萬家以上，比2020年約16.7萬家同比大幅增加。

平台商家數量增長與C端消費者數量增長互為因果，順豐同城面向C端用戶取、送、買、辦等服務體係，在滿足用戶餐食茶飲、醫藥用品、服裝汽配等新消費全鏈路配送需求同時，還能確保配送時效、配送品質、配送範圍等多個維度的滿意度，活躍消費者人數從2020年約510萬人增加至2021年約1060萬人，平台效應顯著。

在即時配送領域卓越的表現，讓順豐同城在成立不久即成為中國最大的第三方即時配送服務平台，公司活躍騎手數量由2020年約45.94萬人增加至2021年超60.6萬人，服務網絡從一二線城市擴大至具有巨大增長潛力的下沉市場，截至2021年末，順豐同城服務覆蓋市縣達1900個，對比2020年的1000左右，規模迅速擴容。

非餐飲業務飙1.5倍，最後一公里業務收入漲近90% 

由於餐飲外賣場景外的本地消費場景，包括同城零售、近場電商及近場服務等多元化的產品覆蓋與全場景業務模式不斷擴大，帶動同城配送服務收入大幅增長。

財報顯示，2021年，同城配送服務實現收入50.9億元，同比增幅逾58.1%，佔總收入的62.4%。其中，非餐場景表現強勁，2021年實現收益約18.76億元，同比增長105%。

公司非餐場景主要包括同城零售、近場電商、近場服務，其中，來自醫藥行業、服裝行業及數碼3C（電腦、通訊及消費性電器）行業商家配送的收入同比增長超165%；來自近場電商及同城零售場景的商家配送收入同比增長超過95%。

而在C端，公司面向消費者的同城配送收益已連續三年實現超過150%的同比增長。公司打造「先鋒騎手」專業團隊持續提升消費者配送標準，2021年底已實現訂單接起率不低於99%，時效達標率超過96%。

而由於電商平台訂單不斷增加、物流企業為解決高峰時間或旺季訂單波動以及提升成本效率需要外包該服務，以及運力供給增加，最後一公里配送服務實現收入30.70億元，同比增長89.3%。

在各項業務同比大增帶動下，2021年順豐同城實現收入81.7億元，同比增長68.8%，實現毛利9480萬元，毛利率也由負轉正達到1.2%，連續三年實現毛利率改善。淨虧損率則從去年15.6%收窄至截至年内的11%，距離盈利又進一步。

未來業務規模將進一步擴大

展望未來，新消費時代的全面襲來，即時配送正值當時。即時配送「新基建」技術和騎手關懷等是順豐同城非常重視的經營底盤，例如在騎手關懷上，公司堅守「關懷及尊重」和「安全第一」原則，向騎手提供智能頭盔、強制休息、最長工作時間及全面安全培訓。公司也率先推出了行業首創的立體騎手權益激勵體係，包括「同城幣」、「權益兌換券」和「服務分」，緩解騎手可能的心理壓力和焦慮，確保平台對騎手的獎懲合理，增強社會責任，並與順豐公益基金會合作，推出「百萬騎手關愛計劃」項目，為騎手子女提供教育支持，及針對騎手家庭的醫療需求提供經濟救援。

2021年，順豐同城業務規模及網絡進一步擴大，活躍用戶數和訂單量翻倍增長，進一步穩居第三方即時配送行業第一的領導地位。隨著順豐同城上市，並開啓規模化發展，市場形勢已經出現重大變化，順豐同城成為第三方即時配送超級基建，有望率先享受萬億級本地市場崛起帶來的紅利。