A股震蕩分化熱點輪動 東數西算強勢拉動市場情緒反彈或持續

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2月21日，滬深三大指數開盤漲跌不一，滬指早間維持弱勢窄幅震蕩，創業板指高開低走，盤中一度跌超1%跌破2800點，上證50指數跌超1%，兩市個股多數上漲，東數西算、數據中心概念股大面積漲停，國資雲、邊緣計算、信息安全等題材亦大漲，煤炭、教育、數字貨幣、種業、區塊鏈、物聯網等概念活躍，保險、銀行、房地產、石油等權重板塊領跌。午後，指數走勢分化，滬指尾盤段回升收盤持平，創業板指延續弱勢，題材概念多點開花，輔助生殖板塊大幅衝高，中藥、三胎概念、地產股走強。總體而言，滬深兩市整體呈現震蕩調整格局，指數分化明顯，滬指橫盤整理，創業板回調，權重弱勢而題材活躍，個股漲多跌少，兩市約3400股飄紅。

截止收盤，滬指平收，報3490.61點，成交額為3454億元；深成指報13471.16點，漲0.09%，成交額5550億元；創業板指報2804.6點，跌0.79%，成交額2275億元。兩市成交額達9000億元，北向資金全天淨賣出35.2億元，其中滬股通淨賣出29.21億元，深股通淨賣出6.01億元。

盤面上，東數西算、數據中心、電信運營、煤炭、輔助生殖、教育、通信服務及設備等板塊漲幅居前，儲能、鋰電、教育、中藥股走勢活躍。貴金屬、磷化工、保險、釀酒、建材等板塊跌幅居前。

權重弱勢而題材活躍 東數西算概念股繼續領漲

受「東數西算」工程正式全面啓動消息影響，東數西算、數據中心概念股繼續走強領漲兩市，相關個股大面積漲停，首都在線、依米康、亞康股份、浙大網新、沙鋼股份、美利雲、佳力圖、貴廣網絡、數據港等多股封漲停。通信設備及服務板塊跟隨走強，南淩科技大漲20%封板，立昂技術漲超12%，中通國脈、鵬博士、瑞斯康達、恒寶股份、二六三等漲停，東土科技、吳通控股、東方通信、華星創業等亦大幅跟漲。「十四五」新型儲能發展規劃或將近日出台，儲能板塊拉升，伊戈爾、英維克漲停，科華數據漲超7%，科陸電子、申菱環境、中電興發、聖陽股份等漲超5%。煤炭期貨大漲超6%，煤炭股延續近期強勢，潞安環能、山西焦煤漲超8%，冀中能源漲近7%，山煤國際、蘭花科創等紛紛跟漲。電力板塊快速拉升，甘肅電投、黔源電力封板，西昌電力漲超7%，湖南發展、銀星能源等跟漲。此外，教育股活躍上揚，中公教育、美吉姆、傳智教育、凱文教育漲停，勤上股份、學大教育、國新文化漲超6%，三盛教育、開元教育、昂立教育等跟漲。生物疫苗板塊跟漲，未名醫藥漲停，麗珠集團、普萊柯漲超7%，雙鹭藥業、賽升藥業等跟漲。

午後，新冠藥物概念股持續走強，隴神戎發20CM漲停，雅本化學、拓新藥業漲超14%，精華制藥、新天藥業等漲停，新光藥業漲超8%，廣生堂、太安堂、嘉應制藥、金城醫藥等跟漲。北京16項輔助生殖技術項目納入醫保報銷，輔助生殖、三胎概念集體走高，康芝藥業、共同藥業、威創股份、悅心健康、漢商集團、景峰醫藥、漢商集團、長江健康、麥迪科技、澳洋健康等漲停，思創醫惠漲近15%，廣生堂、貝瑞基因、高樂股份等股亦大漲。此外，多地商貸首付比例降低，四大行將同步下調廣州地區房貸利率房地產板塊尾盤快速走高，珠江股份、黑牡丹、泰禾集團漲停，大悅城、南國置業等股亦上漲超7%，萬科A、保利發展亦由綠翻紅。不過，基建股繼續分化，浙江建投11天10板，寧波建工、誠邦股份、華建集團、重慶建工等漲停，但杭州園林、匯綠生態跌超4%，四川路橋、交建股份、成都路橋、中國交建等紛紛走低。稀土永磁板塊表現低迷，立中集團跌逾4%，方邦股份跌近3%，中國鋁業、北方稀土、五礦稀土等跟跌。貴金屬板塊表現較弱，西部黃金、赤峰黃金、湖南黃金、金貴銀業等跌近2%。

央行將加大跨周期調節力度 多地買房商貸首付比例降低

中國央行發佈，央行行長易綱近日線上出席二十國集團財長和央行行長會議，介紹了中國經濟金融形勢，表示中國通脹總體溫和，貨幣政策靈活精準、合理適度，服務實體經濟的質量和效率不斷提升，人民銀行將保持穩健的貨幣政策靈活適度，加大跨周期調節力度，推動經濟高質量發展。人民銀行作為G20可持續金融工作組聯合主席，將與各方共同制定轉型金融框架，落實好《G20可持續金融路線圖》。此外，2月18日，中國證監會召開2022年債券監管工作會議，強調要堅持穩字當頭、穩中求進，堅持「建制度、不幹預、零容忍」，堅持「四個敬畏、一個合力」，更加突出底線思維、精準施策，全力防範化解債券違約風險；更加突出穩中提質，更好服務實體經濟發展和國家戰略實施；更加突出公開透明，全面深化債券發行注冊制改革和擴大開放；更加突出嚴監管、零容忍，加快監管轉型，進一步健全符合債券市場發展規律和特點的監管制度機制；更加突出係統思維，加強市場建設、基礎制度建設、法治供給和科技保障，積極營造良好的市場發展生態，助力宏觀經濟大盤穩定。業内認為，國内債券市場開放程度持續加大，有利於吸引更多境外中長期資金，助力實體經濟發展，提高我國債市的國際影響力。同時，也應防範境外資本流動風險，加強資金監測與風險防範，促進國内債市穩定有序發展。

行業消息面上，近期山東省菏澤市房貸政策出現實質性松動，首套房首付比例降至20%，引起了市場關注。繼山東菏澤打響降首付第一槍後，又有多個城市傳出降首付的消息。如江西贛州首套房貸首付比例已經降到2成，重慶有銀行已經執行首套房貸首付2成的政策，佛山非限購區域部分樓盤首付降至2成等。除了以上這些明確降低商貸首付的城市外，近期全國還有20多個城市上調住房公積金貸款額度、降低二套房首付比例等。據不完全統計，2022年至今，全國超40城發佈各種力度的房地產寬松政策。另外有媒體消息稱，2月21日起四大行將同步下調廣州地區房貸利率。業内專家表示，在所有的調控政策中，降低首付是力度非常大的政策放松，此前一些地方可能還是局限於房貸利率調整等政策，其對於住房交易數據的刺激其實是不到位的。而首付比例降低是實質性的鼓勵樓市、激活市場交易的政策，後續會有更多城市出台降低首付比例的措施，尤其是三四線城市，一二線城市也完全有可能跟進。未來隨著房貸政策進一步寬松，預計市場也會見底企穩。

當前市場震蕩築底 行情反復是常態

上周五歐美股市集體收跌，熱門中概股跌幅較深，A股三大指數今日早盤順勢低開，權重股相對低迷，其中滬深300、上證50指數領跌，此前持續走強的價值股整體回落，而代表中小盤個股的國證2000指數表現強勢。午後，醫藥、煤炭、電力、房地產等板塊拉升帶動滬指逐步轉強，而創業板指數維持低位震蕩。技術上，滬深兩市指數已經徹底擺脫下降趨勢的壓制，但應留意3500點整數關口壓力。值得注意的是，今日滬深兩市成交繼續低迷，依然未能突破萬億，延續著春節以來的整體低迷，而這也是指數遲遲未能再進一步的主要因素，而在諸多不確定性下，場外資金的觀望情緒也依舊保持。儘管北向資金上周後半周持續淨流入，但今日再次淨流出，反復不定下，也體現出對當前市場的猶豫。

此外，今年首月經濟運行數據即將揭曉，一係列先行指標和宏觀數據顯示，穩增長政策靠前發力的效果逐步開始顯現，經濟平穩開局可望可及。宏觀層面流動性逐步改善，央行連續降準降息釋放流動性，顯示政策底已經出現，總體看，市場並不悲觀。步入2月下旬，市場將進入兩會窗口期，在政策紅利的預期下，行情總體向好，依舊看好修復性行情以及可能的春季行情。另外，值得一提的是，隨著東數西算綱領性政策出台，「東數西算」項目必將掀起一波投資熱潮，是重要主線。不過，當下市場仍然屬於震蕩築底階段，底部階段行情反復是常態，短線建議配置年報高增長及超跌次新股。同時，東數西算概念或是近一段時間最具投資價值的方向，重點關注基建和數字經濟板塊機會，但不必追漲。