盛天網絡半年報：歸母淨利潤同比大增80.66% 淨利潤與現金流同步增長

7月30日晚間，盛天網絡（300494）發布2021年半年報，上半年公司營收和淨利潤均創新高。公告顯示，報告期内盛天網絡實現營業收入約6.2億元，同比增長38.89%；歸屬于上市公司股東的淨利潤超7000萬元，同比增長80.66%；扣非後歸母淨利潤約6888萬元，同比增長89.86%；經營活動現金流淨額約7683萬元，同比增長263.39%。

報告期内，盛天網絡互聯網遊戲實現營業收入3.34億，同比增長31.46%；互聯網營銷實現營業收入2.8億，同比增長51.89%。

半年報顯示，IP運營業務為盛天網絡業績大增提供核心動力，網絡廣告與增值業務初步恢復，標誌著盛天網絡新老業務共振，進入加速發展期。

IP運營蓬勃成長

根據伽馬數據發布的《2021中國遊戲産業潛力分析報告》，2020年IP改編遊戲市場收入首次超過千億元，用戶價值及特征也使得IP改編遊戲在買量、營銷等領域占據優勢。未來這一領域也具備較大的市場潛力。除國内移動遊戲市場外，IP戰略也成為中國遊戲企業拓展全球遊戲市場的重要布局要素。未來在IP儲備、IP原創、IP聯動等多個領域具備積累的企業將進一步獲得市場機會。

2019年6月，為應對網吧市場增長乏力的困境，加強IP及遊戲内容方向的儲備，打造新的利潤增長點，公司作價4.2億元收購天戲互娛70%股權，2021年初，又以3.6億元的價格收購天戲互娛剩余的30%股權。

自收購天戲互娛以後，盛天網絡利用子公司的IP運營能力，參與了包括《三國誌2017》《三國誌·戰略版》《真·三國無雙 霸》《大航海時代：海上霸主》等在内的多款精品遊戲的IP運營、策劃制作與發行。

其中，由盛天網絡參與IP引進，並聯合360、凱撒文化、阿里、英雄互娛等廠商開發運營的在線策略手遊《三國誌2017》廣受好評，截止2020年，累計流水超43億元；由子公司天戲互娛參與監修，阿里遊戲負責開發和發行的《三國誌·戰略版》已成現象級SLG産品，截至2020年遊戲全球收入已破10億美元。2021年上半年已登陸港澳台以及韓國、日本地區，第一季度位居全球移動遊戲收入排名第五，且營收有望進一步擴大；天戲互娛從日本光榮獲得IP授權的《大航海時代：海上霸主》也被盛天網絡寄予厚望，由騰訊遊戲負責國内發行，5月17日已開啓了全平台預約。

通過收購天戲互娛，IP運營順勢成為盛天網絡遊戲行業布局的重要一環，並為其貢獻重要利潤點。

財報數據顯示，盛天網絡2019年IP運營服務的營收為2500萬元，到2020年，其IP運營服務的收入就已經跨過了1億元門檻，增幅達到301.8%。2021年半年報顯示，報告期内，盛天網絡IP運營收入超2.05億，同比增長296.84%。

除了已有的遊戲産品外，下半年盛天網絡還將有多款重磅遊戲上線。子公司天戲互娛獲得IP授權的《真·三國無雙 霸》，聯合中手遊開發，騰訊遊戲負責國内區域的發行，據了解，該遊戲預計于8月初正式上線，截止6月10日，該遊戲全渠道預約量超過500萬。

盛天網絡認為，經過在遊戲IP領域多年深入地探索與發展，公司已形成了一套成熟的IP運營模式。在IP改編遊戲産業鏈上遊，公司與日本光榮等著名遊戲IP版權方保持著長期的、深度的、良好的合作關系，建立了豐富自身遊戲IP資源池的有效渠道，儲備了一批重量級的遊戲IP，未來公司也將不斷豐富精品IP儲備。

其次，公司強大的IP遊戲監修能力保證了遊戲改編内容的高還原度，能夠幫助經典遊戲IP的改編更好地實現原IP的商業價值。公司在網絡遊戲領域深耕十余年，對版權方訴求、遊戲作品的特性有十分深入的理解，能夠幫助遊戲改編内容符合版權方的訴求，提升遊戲産品質量，提高遊戲開發速度，更好更快地實現遊戲IP的商業價值。

雲遊戲賽道搶先布局

據5G雲遊戲産業聯盟《雲遊戲産業發展白皮書（2020）》，2020年，隨著5G網絡和終端的進一步普及，雲遊戲作為5G商用第一候選，其關注度和景氣度持續攀升，産業多方的加速布局為用戶規模的持續高速增長夯實了基礎，推動了整個雲遊戲市場的發展。

西南證券此前在研報中首予盛天網絡買入評級。研報認為，盛天網絡是國内較早一批布局雲遊戲産業鏈的企業，依托網吧算力池，戰略布局雲遊戲市場具有顯著優勢。

根據5G雲遊戲産業聯盟統計分析，隨著用戶對雲遊戲接受程度逐年提高，用戶付費習慣培育將在2023年初顯成效，高品質和創新玩法的雲遊戲内容將刺激用戶消費意願大幅提升，在2023年市場規模有望達到435.5億元。

在平台側，盛天網絡于2021年啓動向特定對象發行股票，擬融資4.86億元，主要用于支持公司隨樂遊雲遊戲平台的升級建設。

在員工激勵方面，盛天網絡于今年6月發布公告，稱公司擬使用自有資金回購公司部分社會公衆股股份，用于實施公司股權激勵計劃或員工持股計劃。業内人士認為，遊戲行業屬于人才密集型行業，對于遊戲公司這樣的輕資産公司來說，人才是最重要的核心資産，盛天網絡本次的股權激勵計劃保證核心員工的穩定性，並可以通過物質激勵充分調動核心員工的積極性。

盛天網絡表示，未來公司將圍繞雲遊戲這個戰略目標，構建用戶、内容和服務的聚合體，探索雲遊戲時代的廣告、發行、遊戲社交、遊戲電商等業務模式。

盛天網絡董事長、總經理賴春臨曾在湖北上市公司2021年度投資者網上集體接待日活動中公開表示：「公司將雲遊戲平台作為重要的戰略方向，近三年將會全力夯實雲遊戲平台，搭建以雲遊戲平台為核心平台的框架，構建内容、發行、遊戲服務等相關生態鏈。在其上整合提供内容、社交、電商等全方位服務，打造全新的生態社區，屆時公司有機會形成較強的盈利能力與生態閉環。」

在整合營銷與發行方面，盛天雲遊戲擬采用「雲遊戲試玩+遊戲宣發+廣告業務」模式，激發公司傳統互聯網廣告業務潛力，同時將試玩門檻低的特點與遊戲宣傳發行相結合，有望增強遊戲宣發效果，最終沈澱平台私域流量，形成自有的内容社區生態圈。

開啓獨立遊戲發行業務

半年報透露，盛天網絡原有的遊戲運營業務以聯合運營為主，後續將開啓獨立遊戲發行業務，以打造新的盈利增長點。

其半年報透露，2021年盛天網絡已獲取手機遊戲《蜀山掌門》《我愛彈射》《超級精靈手表》的發行權，正在展開發行工作，公司還成立了海南盛天遊戲網絡科技有限公司，開啓了遊戲獨立發行新篇章。

有分析指出，開啓獨立遊戲發行業務，是盛天網絡在遊戲産業鏈上繼續開拓的重要一步，考慮到盛天網絡主要以遊戲客戶為主的網絡營銷業務積累了大量的行業資源，一邊聯系遊戲廠商，一邊手握大量渠道和媒體資源，開展獨立遊戲發行自然是水到渠成，未來有望培育並拓展新的盈利增長點。

互聯網營銷業務逐步恢復

值得注意的是，公司2020年由于受疫情影響，業績未達預期，2021年，經過一系列調整，盛天網絡抵禦住了疫情的沖擊，互聯網營銷業務初步恢復。

財報顯示，公司網絡廣告與增值業務營業收入超2.8億，占營業收入比重達45.20%，同比增長51.89%。

移動媒體的代理是營銷業務的重要支撐，盛天網絡稱，公司手握豐富的MCN資源，與多家MCN有著良好合作關系，可承接各類推廣任務,以及短視頻平台企業號代運營服務；代理的媒介資源覆蓋搜索引擎、社交平台、直播平台、短視頻等互聯網流量入口，目前為國内主流直播和短視頻平台的核心合作夥伴，是鬥魚、虎牙、快手直播平台的核心廣告代理。

盛天網絡認為，優質的媒介資源是公司實現良好投放效果的重要保障，是開拓新客戶、維系老客戶的核心競爭力之一。其易樂遊網娛平台、易樂玩遊戲平台積累海量用戶。其中易樂遊網娛平台産品是遊戲廠商精准營銷和投放的首選渠道之一。

聚焦主業穩步退出小貸業務

公告顯示，子公司盛天小貸向客戶提供小額貸款並按照合同收取利息。2021年上半年除了回收存量貸款外沒有發生新的貸款業務，截止報告披露日，盛天小貸已注銷完畢，清算資産淨額約5.05億元。

盛天網絡副總經理、財務總監王俊芳曾在今年6月舉辦的湖北上市公司投資者網上集體接待日活動上表示：「小貸公司曆年來都是盈利的，資産質量良好，2021年初盛天小貸向主管機構提出退出小額貸款行業申請並于近期獲得批准。小貸公司注銷後，資金將全部回歸唯一股東母公司」。

業内人士分析稱，盛天網絡退出小貸行業有利于公司資源整合和優化配置，有利于其聚焦主業，全心全意開展雲遊戲平台建設。此外，盛天網絡正以非公開發行形式募集資金4.86億，加上盛天小貸注銷後超5億的清算資産，公司可支配現金將達到相當大規模，有利于公司長遠發展。

來源：發布易