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培育鑽石板塊走強,行業景氣度拐點何時到來?
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日期:2023年11月20日 下午7:04作者:飛魚 編輯:effie
培育鑽石板塊走強,行業景氣度拐點何時到來?

11月20日,培育鑽石板塊走強,迎來久違的反彈。其中,四方達(300179.SZ)漲17.33%,惠豐鑽石(839725.BJ)漲14.63%,沃爾德(688028.SH)漲10%,黃河旋風(600172.SH)漲9.95%,力量鑽石(301071.SZ)漲超7%。

此前培育鑽石板塊走勢低迷,從去年8月份至今,不少公司股價遭重挫,比如力量鑽石期間股價(前復權)最大跌幅超70%。

培育鑽石板塊走強,行業景氣度拐點何時到來?

曾經被資本市場瘋狂追捧的高景氣行業,甚至被一些基金經理譽為「瘋狂的石頭」、「下一個類似新能源的賽道」,結果股價走成這個德性,不禁讓人好奇,這背後到底發生了什麽?

培育鑽石跌價,產業鏈公司「吃癟」

股價頹勢的背後,與整個行業的業績疲軟脫不了幹系。

專注於培育鑽石的力量鑽石在今年的前三季度,公司實現營業收入5.61億元,同比下滑了16.73%;淨利潤2.63億元,同比下滑24.86%。與前兩年一路高歌猛進的增長態勢形成極大反差。

2021年和2022年,力量鑽石歸母淨利潤同比增長228.17%、92.12%。

培育鑽石板塊走強,行業景氣度拐點何時到來?

無獨有偶,概念股中兵紅箭(000519.SZ)2023年前三季度,公司實現營業收入30.08億元,同比下滑37.85%,歸母淨利潤2.05億元,同比下滑76.69%,營收、利潤的雙降是行業普遍現狀。

最離譜的要算黃河旋風,今年前三季度公司實現營業收入14.45億元,同比下降20.07%,實現歸母淨利潤為-3.66億元,由盈利陷入大幅虧損。此外前三季度,公司綜合毛利率為16.07%,與去年同期的34.51%相比,大幅跳水。

培育鑽石的價格大幅下挫,或是導致相關公司業績不濟的重要原因。數據顯示,培育鑽石毛坯價格在2022年初曾達到一克拉近100美元的高位,但此後價格步入漫漫熊途,截至目前,市場均價已來到20-30美元水平,累計跌幅逾70%。

背後的主要原因在於,培育鑽石的景氣度吸引了資本的瘋狂湧入,甚至其他行業的公司也進來分一杯羹。

由於培育鑽石生產工藝路線相對成熟,新建產能速度較快,產能大幅擴張導致供需關系發生逆轉,曾經的賣方市場變成買方市場。隨即而來的是競爭格局惡化,企業毛利率下滑,直接拖累盈利表現。

業内人士表示,中、印兩國的培育鑽石產能仍在上升,供給過剩局面或將持續一段時間,價格何時能真正觸底反彈,尚需觀察。

鑽石暴跌,黃金大漲

值得一提的是,天然鑽石的價格也在下跌,數據顯示,2023年以來,全球抛光鑽石的批發價格下降約20%,而未切割鑽石的價格下降約35%。

這也不難理解,培育鑽石本就是很好的替代品,其晶體結構、物理化學光學屬性與天然鑽石完全相同,而且價格低了很多,自然是直接衝擊了天然鑽石的市場。

此外,年輕人對於婚育觀念的改變,經濟大環境下消費的降級,導致這一屆的新娘已經不相信「鑽石恒久遠,一顆永留存」的愛情神話了,鑽石想要重回婚戀市場的C位,佔領消費者心智,恐怕不容易。

業績方面,投資者可一窺端倪,DR鑽戒的母公司迪阿股份(301177.SZ)今年前三季度實現營收17.42億元,同比下降42.75%,實現歸母淨利潤0.74億元,同比大幅下降逾90%。

培育鑽石、天然鑽石都不怎麽景氣,那消費者去買什麽了?答案是——黃金。

今年以來,滬金主連累計上漲接近14%,期間創下近15年以來的新高,現貨黃金價格亦走強,在今年「金九銀十」期間,培育鑽石、天然鑽石的銷量、售價均告「遇冷」,與之對應的是黃金等貴金屬飾品一路走俏,購買黃金的人更是絡繹不絕。

黃金作為傳統的投資品種之一,一直是「中國大媽」、「渡邊太太」們的心頭摯愛,在婚戀市場,黃金也大有取代鑽石的態勢,有消費者表示「鑽石買的時候3萬,回收報價只有8000,貶值得太厲害超出預期」,而黃金就不一樣,其抗通脹、保值增值、以及避險屬性深入人心。尤其在今年高度不確定性的宏觀背景下,黃金重新成為「香饽饽」,受到很多人的追捧。

中信建投研報認為,在未來高通脹高利率、美國大規模財政赤字的環境,黃金的配置價值需要重視。同時,預計美聯儲加息進入尾聲,黃金進入反轉上漲趨勢,年底目標價2000-2200美元。

黃金價格的強勢也使得產業鏈上的公司賺得盆滿缽滿。

主打零售端的中國黃金(600916.SH)在2023年前三季度,公司實現營收413.14億元,同比增長15.76%,實現歸母淨利潤7.41億元,同比增長20.66%。公司表示,下半年是黃金珠寶行業的銷售旺季,公司持續進行產品研發及渠道擴張,強化中國黃金的品牌形象。

此外,周大生(002867.SZ)的前三季度財報顯示,公司實現營收為124.94億元,同比增加39.81%,實現歸母淨利潤為10.95億元,同比增加17.69%。

鑽石與黃金,曾經都是婚戀市場的必需品,如今境遇截然不同,除了上述提到的「投資」因素之外,說到底,還是因為鑽石太小了,很難體現身份尊貴,和GUCCI、迪奧之類的包包相比,奢侈品屬性太弱,過往由於媒體的宣傳和造勢,鑽石還可以徵收不少「智商稅」,現在培育鑽石等替代品已經蔚然成風,外觀上也很難區分,屬於鑽石的時代可能一去不復返了。

近期,LVMH、Prada、DeBeers等國際知名高奢品牌也開始採用培育鑽石產品,引領培育鑽石藍海市場開發提速,助力人們實現「克拉自由」。

結語——

雖然短期供過於求,但隨著「悅己」的消費觀念進一步普及,未來培育鑽石滲透率有望持續提升,傳統鑽石的市場份額大概率逐步被侵蝕。今日板塊集體反彈,或許是積極的信號,未來行情能否持續,培育鑽石行業的拐點何時到來,尚需持續跟蹤。

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