供需有所改善央企帶頭下調售價 煤炭期貨持續走弱煤炭股跟隨大跌

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今年下半年以來，煤炭供應偏緊，價格持續高漲，加上冬春兩季又是煤炭消費高峰，需求還將進一步增加。國家統計局發佈數據顯示，10月份，受國際輸入性因素疊加國内主要能源和原材料供應偏緊影響，PPI同比上漲13.5%，漲幅比上月擴大2.8%。其中，煤炭供應偏緊，價格上漲較多，煤炭開採和洗選業價格上漲20.1%，煤炭加工業價格上漲12.8%，合計影響PPI上漲約0.74%。

有數據顯示，10月中下旬，5500大卡動力煤港口價一度突破2000元。不過，隨著部門、各煤企推進煤炭保供穩價，產量持續增加，煤炭期現貨價格近日大幅回落，煤炭及化工產品價格高位下跌。市場預計隨著煤礦產能進一步釋放和煤炭產量持續增加，加上電煤中長期合同兌現和存煤提升後電廠市場採購減少，煤炭價格有望繼續穩步下行。

煤炭日產量創新高 央企帶頭下調煤價

煤炭是我國目前的主體能源，在國家能源供應中發揮著重要的基礎和兜底保障作用。隨著我國北方地區陸續進入供暖季，國務院各部門、各大能源央企採取一係列舉措，確保今冬明春煤炭供應。

據發改委歸總數據顯示，隨著產能釋放，10月份以來煤炭產量持續增長，11月1日至5日煤炭日均調度產量達到1166萬噸，較9月底增加超過120萬噸，最高日產量達到1193萬噸，創近年來新高。在具體行動上，面對煤炭供應緊缺的嚴峻形勢，中煤集團所屬煤炭生產企業開足馬力生產，除保證長協煤合同的兌現外，還新增1970萬噸的保供任務，對應東北三省、京津冀、廣東、福建等重點保供地區。今年1月至10月，中煤集團公司煤炭產量1.79億噸，同比增長10%;煤炭銷量3.05億噸，同比增長13%。同時，作為我國最大的煤炭生產企業，國家能源集團1月至9月完成煤炭產量4.1億噸，同比增長4.6%;煤炭銷量5.7億噸，同比增長9%。

此外，值得一提的是，與市場價格持續攀升形成鮮明對比的是，多家央企帶頭接連下調煤價。近日，在中國煤炭運銷協會召開的會議上，全國10多家主要煤炭企業跟進表態，主動將主產地5500大卡動力煤坑口價格降至每噸1000元以下。10月21日，中煤集團率先以1200元/噸的價格向華能營口電廠供應5.7萬噸動力煤；10月23日，中煤集團以1200元/噸向華潤遼寧盤錦電廠供應5.57萬噸動力煤。11月8日，中煤集團再次全面下調港口和坑口動力煤銷售價格，北方港口5500大卡煤炭平倉銷售價格全部在1100元/噸以下，所屬晉陝蒙生產企業5500大卡煤炭坑口價格一律不超過900元/噸，引導煤炭價格回歸理性。此外，内蒙古伊泰集團、蒙泰集團、匯能集團等多家企業也宣佈，主動下調坑口煤售價。

從市場監測情況看，10月下旬以來，全國坑口、港口煤價均大幅下降，隨著後期煤炭產量提升，煤炭市場供需形勢將進一步改善，煤炭價格將加快向合理水平回歸。據國家統計局消息，10月下旬與10月中旬相比，煤炭產品價格出現不同幅度下降。其中，普通混煤(4500大卡)較10月中旬價格下降253.8元/噸，降幅達16.3%;山西大混(5000大卡)、山西優混(5500大卡)、大同混煤(5800大卡)價格分别下降244.6元/噸、200.3元/噸和178.7元/噸，降幅達13.9%、11.0%、9.5%;焦煤(主焦煤)本期價格為3981.4元/噸，較十月中旬價格下降118.6元/噸，降幅為2.9%。

煤炭期貨走弱 煤炭股全線下跌

10月以來，從全力推動煤炭增產增供，到加強煤炭中長期合同履約信用監管，從查處資本惡意炒作、發佈涉煤造謠信息，再到研究依法對煤炭價格實行幹預措施，煤炭保供穩價措施持續加碼升級。在政策密集調控下，一度瘋漲的煤價得到了有效遏制，並逐漸回歸合理水平。

隨著全國煤炭產量和供應量增加、電廠和港口煤炭庫存提升，動力煤期現貨價格大幅回落。僅20多天的時間，坑口煤價由此前每噸2000元/噸回落到了目前的不足1000元/噸，港口煤價回落到了現在的1200元/噸左右，可見調控效果顯著。申萬宏源研報稱，預計冬季煤炭供需情況持續改善，今冬明春保供增產疊加國家發改委價格調控政策的雙重作用下，預計用煤旺季煤價穩步下行。

受煤價下行影響，煤炭期貨持續下跌。11月10日早盤，焦煤、焦炭、動力煤等期貨主力合約集體跌超5%。二級市市場方面，11月10日，煤炭板塊亦全線下跌，板塊指數跌超3%。截止午間，晉控煤業(601001.CN)、潞安環能(601699.CN)跌超5%，蘭花科創(600123.CN)、華陽股份(600348.CN)跌約5%，陝西黑貓(601015.CN)、兗州煤業(600188.CN)、山西焦煤(000983.CN)、平煤股份(601666.CN)、中煤能源(601898.CN)等多股跌超4%以上。