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梁海明:人民幣國際化有序推進 香港可發揮更大作用

日期:2022年12月14日 上午10:17作者:梁海明 編輯:lele

國家主席習近平日前訪問沙特阿拉伯,在中國—海灣阿拉伯國家合作委員會峰會上,提出與阿拉伯國家充分利用上海石油天然氣交易中心平台開展油氣貿易人民幣結算。中國政府日前亦與沙特阿拉伯政府簽署了《中華人民共和國政府和沙特阿拉伯王國政府關於共建「一帶一路」倡議與「2030願景」對接實施方案》,提出將在財金領域等加強合作,沙特阿拉伯並已和中國完成首單人民幣跨境支付交易,人民幣跨境支付在沙特阿拉伯的運用,不僅對促進中國同阿拉伯國家貿易往來發揮了重要作用,更有助於提升人民幣國際化水平,作為全球離岸人民幣業務樞紐的香港,在其中可發揮更大的作用。

首屆中國-阿拉伯國家峰會召開之前,中國浙江省義烏市義特網絡科技有限公司於12月6日通過快捷通「義支付YIWU PAY」結算,收到來自沙特阿拉伯客戶的跨境人民幣貨款,這也標志著「世界超市」義烏和沙特完成了首單跨境人民幣支付業務。該項跨境人民幣結算業務由中國銀行義烏市分行與支付機構快捷通支付服務有限公司合作開展,依託義烏小商品城的貿易平台集成優勢,可為經營戶提供全球資產快速開戶、多幣種收款服務。對此,中國外交部發言人毛寧表示,人民幣跨境支付的運用,對促進中國同阿拉伯國家貿易往來發揮了重要作用,是中國同阿拉伯國家貿易投資便利化的一個生動縮影。

筆者認為,隨著人民幣跨境支付業務在中國與阿拉伯國家貿易中廣泛運用,體現了出我國有序推進人民幣國際化取得良好成果。這既得益於中國經濟高質量發展和「一帶一路」倡議建設不斷向前,也體現了阿拉伯國家乃至世界各國對中國發展投下信任一票,更將有助於人民幣國際化的進程。

中共二十大報告提出,有序推進人民幣國際化。此既是出於中國的經濟、金融安全考量,也是符合當前國際貨幣格局調整的大環境和服務中國經濟高質量發展的要求,更是推進和拓展中國式現代化道路的需要。

人民幣國際化是指人民幣在中國境外流通並獲得國際市場的廣泛認可和接受,成為國際交易貨幣、投資貨幣、結算貨幣和儲備貨幣。早在2008年,美國「次貸危機」暴露了美元本位的缺陷,促使國際社會開始探討「國際貨幣多元化」,推動人民幣國際化也進入了廣泛討論範圍。自2009年起,隨著中國政府開始推動跨境貿易人民幣結算試點,人民幣國際化開始啓動。

自2009年啓動至今,人民幣現已發展成為全球第五大最活躍貨幣,且隨著各國的政府和中央銀行逐步增持人民幣,人民幣作為官方儲備貨幣的地位也正在持續鞏固,人民幣在全球外匯儲備中的佔比位居全球第五位,已有80多個境外央行或貨幣當局將人民幣納入外匯儲備。

中國政府大力推進人民幣國際化,除了尋求與經濟實力相匹配的國際貨幣地位之外,還有能夠獲得鑄幣稅收益、減少交易成本、增加金融機構收益、實現國際收支赤字融資等好處。當今世界正經歷百年未有之大變局,面臨國際環境更加復雜嚴峻,大國競爭與博弈加劇,地緣政治風險擡升,金融波動顯著上升的形勢,人民幣國際化之路雖然需要面對新的挑戰,但也出現了前所未有的機遇。未來,隨人民幣國際化水平穩步提升,相信將繼續推動人民幣在服務實體經濟和國際舞台上扮演更重要的角色。

例如,根據環球銀行金融電信協會(SWIFT)於2022年11月18日發佈的人民幣月度報告和數據統計顯示,2022年10月,在基於金額統計的全球支付貨幣排名中,人民幣佔據全球第五大最活躍貨幣的位置,佔比為2.13%。而在2010年10月SWIFT開始追蹤相關支付數據時,人民幣的排名僅為第35名,如今已上升到第五位。

人民幣在包括阿拉伯國家之内的世界各國之所以越來越受歡迎,尤其是人民幣佔國際支付的比例的顯著提升,相信至少包括以下幾個原因。

其一,中國經濟穩步增長赢得國際信心。儘管疫情造成全球經濟波動,但中國經濟維持穩定增長,以及中國佔全球GDP份額、佔全球貿易份額不斷上升,全球央行和國際投資者均看好中國經濟的前景,他們「超配」人民幣資產的熱情持續增加。

其二,由於俄烏衝突,美國等西方國家對俄羅斯的制裁牽扯到了金融制裁與能源制裁,世界各國對美元主導的體系越來越缺乏安全感。人民幣則日益凸顯出「避風港」和「穩定劑」的作用,多個國家已把人民幣作為第三方貨幣,且國際市場普遍預計未來2023—2025年期間,中國仍將推出相對寬松的貨幣政策,以及中國外匯儲備規模穩中有升,均增強國際市場對繼續持有乃至增持人民幣資產的信心。

其三,阿拉伯國家及部分產油國開始使用或即將使用人民幣進行石油交易結算,助力人民幣開始發揮石油貨幣的作用,其國際地位逐步向石油美元靠攏。究其原因,一是隨著中國經濟穩健增長令原油需求日益加大,部分產油國採取對中國石油貿易人民幣結算措施,有助於擴大對中國的石油貿易規模;二是隨著國際風險事件升級,也驅動越來越多國家採取貿易結算貨幣多元化策略,擺脫過度依賴美元計價貿易的局面。此舉有助於推動人民幣進一步國際化。

其四,國際貨幣基金組織(IMF)執董會於2022年7月完成了5年一次的特别提款權(SDR)定值審查,並將人民幣權重由10.92%上調至12.28%,這是2016年人民幣成為SDR籃子貨幣以來的首次審查。公開資料顯示,SDR也叫做「紙黃金」,主要用於IMF成員國與IMF以及國際金融組織等官方機構之間的交易,包括使用SDR換取可自由使用貨幣、使用SDR向IMF還款、支付利息或繳納份額增資等。

這一關鍵權重的上調,體現出人民幣「入籃」以來國際地位的上升,也是人民幣國際化的最新進展。因此,未來,國際貨幣基金組織、國際清算銀行、世界銀行等將根據最新貨幣權重進行資產配置,這有助於增強人民幣資產的吸引力,和進一步提升人民幣作為全球儲備貨幣的地位,也令不少根據SDR貨幣權重進行資產配置的其它國際投資機構提高對人民幣資產的配置。

隨著國際化進程的不斷向前,人民幣越來越受國際市場的重視,越來越多國家都增加外匯儲備里的人民幣比重。例如,在2017年至2021年期間,拉丁美洲國家增加約300億美元的人民幣儲備,2022年2月以色列也增加逾10億美元的人民幣儲備。

在新挑戰、新機遇下,未來只要繼續有序、穩步、謹慎地推進人民幣國際化,那麽,預料最快可在10年左右,也就是2032年左右,在現時全球前五大結算貨幣中,排在美元、歐元、英鎊和日元之後的人民幣,可望發展成為僅次於美元、歐元的第三大國際貨幣。需要強調的是,人民幣國際化並非是為了取代美元,而是中國為減低對美元的依賴,更加保障自己在經濟、金融領域的安全。

對於香港而言,2022年7月,中國人民銀行與香港金融管理局簽署了常備雙邊本幣互換協議,這是中國人民銀行第一次簽署常備互換協議。作為全球最大離岸人民幣業務樞紐的香港,處理著全球約76%離岸人民幣結算業務,相信在該常備互換協議之下,香港未來可以在人民幣國際化進程中,更加主動發揮「香港所長、國際所需」的作用,開發更多人民幣計價的金融產品,吸引世界各國投資者投資,從而增強人民幣資產在國際市場的吸引力,繼續助力人民幣國際化進程。同時也相信在香港的示範效應下,越來將會有越來越多國家和地區的央行,與中國人民銀行簽訂常備雙邊本幣互換協議,進一步提升人民幣國際化的水平。

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